|比特币数字货币规律|如何在加密世界建立银行系统?

简介: 原文作者:|受比特币影响的数字货币|Seb原文编译:TechFlow intern本文深入探讨了在去中心化金融 (DeFi) 之上构建金融系统所需的基础。 虽然 |区块链和数字货币的关系|De

原文作者:Seb

原文编译:TechFlow intern

本文深入探讨了在去中心化金融 (DeFi) 之上构建金融系统所需的基础。 虽然 DeFi 的创新爆炸式增长,但其中大部分用于循环投机。我们在此重点关注的是,创建一个能为实体经济提供资金的有用的金融系统。

下图基于 Zoltan 的Shadow Banking System,提供了对加密银行系统的高级概述。 它也是对 “Crypto Banking 101” 和 “Crypto-banking Vs Shadow Bank” 文章的扩展。

在右边的是最终贷方(拥有超额储蓄的家庭、金融机构、主权财富基金……),拥有多余现金的机构(成本、利率)可以为左边的最终借款人(有抵押贷款的家庭,中小企业,大公司,政府)提供资金。

正如您在图表中看到的那样,原生加密资产( ETH、BTC 等)并没有出现。这意味着它不是完整的图表,进一步的工作将分析加密资产的位置。 您还可以将现金视为一种加密货币,并且假设现实世界的资产使用相同的记账单位,它的工作原理也是一样的。

正如我们将看到的,加密银行系统的关键组成部分是以下几点:

  • 创建代表现实世界信用(私人信用和公共市场)的高度流动性代币化债券。

  • 具有去中心化交易所和回购市场的市场经济的核心基础设施,即加密市场。

  • 加密银行储蓄和借贷中介拥有成熟运作的到期转换

对新原语的需求

DeFi建立在一个无信任的基础上,大多数贷款是需要抵押品的。一个好抵押品的关键组成部分是深度的流动性。人们应该能够在不太影响价格的情况下,迅速地进行大规模的清算。

目前 DeFi 中使用的主要抵押品是 ETH 和 WBTC,两者都高度不稳定的(因此贷款打折很大),供应非常有限,并且是投机性的。 它们很可能是未来的抵押品,但目前它们并不方便。

因此,我们需要引入一种新型的抵押品。 黄金就是一个例子,它已经被代币化(PAXG),但并没有受到太大的关注。如果我们看一下 TradFi,选择的抵押品从商业票据转移到政府债券。

全球金融危机期间的一个问题是,缺乏流动性的证券化被用作抵押品。当危机变得严重时,就会采用更高的扣减率,或者将这种抵押品排除在回购市场之外。

因此,拥有一些流动性非常强且非常透明的工具来支持加密银行系统至关重要。

在加密银行系统中没有显示的是由链上协议和 DAO 发行的债券,无论是否由加密抵押品担保,汇集这些债卷确实将允许创建另一种流动和透明的债券工具。

有了这些深层次和流动性的原语,我们将能够构建一个健全的加密市场。

定义加密银行系统中的现金

简单地说,法币支持的稳定币只是由国库券(或银行存款)支持的1美元按需负债。这样的支持允许稳定币在任何时候(按需)被赎回,没有任何流动性问题。目前,这两者之间的价差(即国库券利率)完全归于稳定币发行者(或分销商),而没有归于稳定币持有人。这种情况可能会改变,但从结构上看,给稳定币持有人的利率将受到国库券利率的限制。

在规模上,这样一个系统可能对信贷中介不利。事实上,如果稳定币是新的银行存款,它将减少后者的规模,减少传统银行的信贷创造,这就是加密银行发挥作用的地方。

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